השבוע הקרוב – הסיכוי לדיפולט בכלכלה הגדולה בעולם (ארה"ב) נמוך. מדד ה- VIX האמריקאי ירד לרמה של 17 נקודות וזה לכשעצמו נותן אינדיקציה חיובית לגבי ציפיות המשקיעים. יחד עם זאת, הקונגרס לא הצליח עד כה, להגיע להסכמה על הקיצוץ בגרעון והעלאת תקרת החוב, ולמעשה השיחות בין הרפובליקנים והדמוקרטים התפוצצו לאחר תום המסחר ביום שישי. השיחות המשיכו היום, יום ראשון, לאחר הפוגה בסוף השבוע בניסיון להגיע להסכם טרם פתיחת השווקים באסיה ביום שני, אך שעון החול אוזל.
הבנקאים בבתי ההשקעות בארה"ב ובעולם לא לוקחים סיכון מיותר. החשש מהורדת דירוג מבחינתם עלול להביא לצניחה של בין 5% ל- 10% במדדים המובילים. תגובת המשקיעים לתרחיש הגרוע ביותר מתבטא באחזקה במזומן באחוז גבוה יותר מהרגיל, וגידור התיק באמצעות נכסים כגון זהב שסביר שערכו יעלה בחדות כ- "מפלט מבטחים". בשבוע הקרוב המשקיעים יעקבו בדאגה אחר כל סימן לעלייה בסיכון. אחד מהפרמטרים הינו מדד ה - VIX האמריקאי (מכונה גם: "מדד הפחד"), אם הוא יחצה את רמת ה – 20 נקודות לכיוון ה - 30 נקודות נמליץ להגדיל הגנות.
אירופה: הסיכון ביבשת אירופה ירד לעת עתה בזכות הסיוע בשווי של 156.7$ מיליארד עליו החליטו מנהיגי האיחוד. אגרות החוב ל- 10 שנים של המדינות בסיכון הגיבו בהתאם והתשואות ירדו בחדות והניבו רוחי הון משמעותיים למשקיעים. התשואה על האג"ח ל 10 שנים של אירלנד ירדה מהשיא - 14.04% ל- 11.887%, התשואה על האג"ח ל- 10 שנים של איטליה ירדה מ 5.76% ל – 5.406%. ירידת הסיכון באיחוד האירופי תרם להתחזקות האירו כנגד הדולר האמריקאי, הצמד נסחר כעת ברמה של 1.4357$. חלק מהאופטימיות של המשקיעים נבע בזכות העמדה האחידה שהציגו מנהיגי האיחוד לאחר תקופה של חילוקי דעות באשר לדרך הטיפול במשבר. יחד עם זאת, כבר נשמעת ביקורת נגד חבילת הסיוע האחרונה. הסיכון עדיין קיים וייתכן מאוד שנמשיך לשמוע מסוכנויות הדירוג בתקופה הקרובה.
מאקרו מהותי שישפיע על כיון המדדים בארה"ב: בשבוע שעבר בלטו נתוני הדיור לטובה, ומנגד השוק התעלם מנתון מאכזב שהראה עלייה שבועית מעל הצפי במספר המפוטרים. המשקיעים התעלמו מנתון המאקרו בעיקר בזכות הסיוע ליוון עליו הכריזו מנהיגי אירופה מאוחר יותר ביום חמישי.
מאקרו השבוע: יום שני – אין מאקרו מהותי מלבד ציפייה לפתרון בנוגע לתקרת החוב. יום שלישי – מדד קייס שילר למחירי בתים, מדד אמון צרכנים עדכון סופי, מכירות בתים חדשים עבור חודש יוני יום רביעי – הזמנות ממפעלים עבור חודש יוני, פרסום ספר הבז' הבוחן את הכלכלה האמריקאית. יום חמישי – נתוני אבטלה שבועיים, כל עוד הנתון מתקבל מעל K400 התגובות בשוק יהיו אדישות, מספר רב של דוחות רבעוניים מתפרסמים ביום חמישי. יום שישי – נתון הצמיחה האמריקאי (GDP) לרבעון השני - זהו הנתון המשמעותי ביותר לשבוע הקרוב מבחינת נתוני המאקרו. הצפי הוא לנתון נמוך ביחס לרבעון הקודם, אך הטענה היא כי השוק כבר מגלם את האטה שנרשמה ברבעון האחרון והציפיות הן להתאוששות הצמיחה ברבעון הבא.
דוחות רבעוניים בארה"ב: עונת הדוחות לרבעון השני לשנת 2011 עד כה מציגה שיפור ברווחיות החברות, וחלק מהחברות הציגו שיפור אף מעבר לתחזיות האנליסטים. מגזר הטכנולוגיה בולט במיוחד (כגון: גוגל, אפל, מיקרוסופט, AMD) עם ביצועים מעולים. בפיננסים הדיווחים פושרים ורק מורגן סטנלי (MS) בלטה לחיוב עד כה. השבוע יבלטו בדוחות לרבעון השני חברות ממגזר הפארמה וממגזר האנרגיה. המאכזבת של שבוע שעבר היא קאטרפילר, יצרנית ציוד כבד לחקלאות, שלא עמדה בציפיות האנליסטים. זרם הדוחות יגיע לשיאו בשבועיים הקרובים ובתחילת אוגוסט ניתן יהיה כבר לסכם את הרבעון השני.
דוחות בשבוע הקרוב: יום שני: טקסס אינסטרומנטס (TXN) יצרנית שבבים, מבין לקוחותיה ניתן למנות את נוקיה, הצפי הוא לירידה ברווחיות, נטפליקס (NFLX) מפרסת דו"ח על רקע משא ומתן לשיתוף פעולה עם חברת האנימציה דריים וורקס להעברת סרטים באמצעות האינטרנט, יום שלישי: BP (אנרגיה), גלקסו סמית (GSX) יצרנית תרופות, אמזון (AMZN), יום רביעי: טבע (TEVA) תרופות גנריות, קונקו פיליפס (COP) אנרגיה, דאו כימיקל (DOW) יצרנית כימיקלים. יום חמישי: קרדיט סוויס (CS) בנקאות, דו פונט (DO) כימיקלים, סאנופי (SNY) יצרנית תרופות, אקסון מובייל (XOM) אנרגיה, של (RDS-A) אנרגיה. יום שישי: שברון (CVX) אנרגיה, מרק (MRK) יצרנית תרופות.
מדדים בשבוע שעבר, מדד ת"א 25 התחזק בשבוע האחרון בכ - 0.9%. המדדים בארה"ב סימנו מגמת עלייה על רקע הערכה כי הקונגרס קרוב להסכם. מדד ה- S&P עלה בכ– 2.19%, הדאו עלה בכ– 1.61%, מדד הנאסד"ק עלה בכ- 2.47%.
אין תגובות:
הוסף רשומת תגובה