השווקים בעולם המשיכו את ראלי סוף השנה בשבוע האחרון. מדד ת"א 25 חצה בשבוע שעבר רמת ההתנגדות נוספת ב- 1300 לאחר שרק שבוע אחד קודם חצה המדד קו התנגדות ב- 1280. בסיכום שבועי המדדים בארה"ב מסכמים שבוע שלישי של עליות בתוך דצמבר, כאשר מתחילת החודש המדדים העיקריים מציגים עליה של מעל 5%. מדד S&Pעלה בכ 0.3%, Dow עלה בכ -0.7%, וה- Nasdaq עלה ב- 0.2%. מדד ת"א 25 ממשיך להצביע על עוצמה, עם עלייה חודשית של 4.79%. השבוע הקרוב יהיה מקוצר בחו"ל עקב חופשת חג המולד, לא יתקיים מסחר ביום שישי. כמו כן אנו עדים לירידה במחזורי המסחר דבר אשר לעיתים יכול להגביר תנודתיות. אנו צופים שהרמות הנוכחיות יישמרו עד לסוף השנה.
מאקרו בעולם: הנתונים על כלכלת ארה"ב ממשיכים להיות חיוביים. מדד האינדיקאטורים המשולבים שפורסם בשישי האחרון הצביע על העלייה הגבוהה ביותר בשמונת החודשים האחרונים בשיעור של 1.1%. הנתון בסופו של יום היה צפוי מכיוון שהנתון הוא סיכום של מספר נתוני מאקרו שהיו ידועים. נתונים אלו שפורסמו עד כה החודש הצביעו על שיפור במדדי הייצור, ירידה במספר מפוטרים ושיפור במכירות קמעוניות. תוצאות המאקרו בשילוב עם האישור הסופי של הקונגרס האמריקאי להאריך את הפטור על המיסים תרמו למסחר חיובי בשבוע האחרון. התבטאויות חיוביות של ברננקי על איתנות הצמיחה ואי שינוי הריבית הוסיפו לאווירה האופטימית.
מנגד, הורדת דירוג לאירלנד על ידי סוכנות הדירוג מודיס בחמש רמות ביום שישי, ובחינה נוספת של הדירוג של יוון העלו את רמת אי הוודאות והשפיעו לרעה על יום המסחר האחרון לשבוע באירופה. נוסף על אירופה, מודיס תבחן מחדש את איכות הדירוג של ארה"ב בגלל הגירעון המתעצם שלה ואי מתן מענה לכך בטווח המיידי. תהליך הבחינה יארך בין 12 ל 18 חודשים, ועל כן לא צפויה הורדת דירוג קרובה.
פגישה של האיחוד האירופי שהתקיימה בסוף השבוע לא הניבה החלטה משמעותית לה קיוו חלק מהמשקיעים. נציגי האיחוד חלוקים בדעתם על המשך הטיפול במשבר החובות והם לא מצליחים להציג חזית אחידה על הדרך הנכונה להחזיר את אירופה לצמיחה. ספרד מצידה הודיעה על העלאת גיל הפרישה מ- 65 ל– 67. האירו נחלש משמעותית כנגד הדולר האמריקאי ביום שישי לאחר תקופה של יציבות, וייתכן שמגמת ההחלשות תימשך בתחילת השבוע הנוכחי. חולשת האירו מול הדולר גורמת לעליה במחירי הסחורות אשר בד"כ נקובים בדולרים וכתוצאה מכך הדבר משפיע לרעה על מחירי המניות בארה"ב.
מילת סיכום לשבוע הקרוב: המסחר ימשיך להתנהל במגמה חיובית עד לסוף השנה. לא צפויים השבוע נתוני מאקרו שעלולים לשנות את תמונת הצמיחה בארה"ב. מספר קטן של חברות בארה"ב יפרסמו השבוע דוחות לרבעון הרביעי של 2010, אבל הזרם המשמעותי יגבר בחודש הבא. המצב הרגיש באירופה עלול למתן את העליות כפי שהיה בשבוע האחרון, והתחזקות הדולר האמריקאי מול האירו במידה שהמגמה תימשך עלולה להשפיע לרעה על השווקים. מחזורי מסחר נמוכים יחסית ליוו אותנו בשבוע האחרון בארה"ב. במחזורים נמוכים ניתן להטות כיווני מסחר, ולכן לא ניתן להסיק בשבועיים הקרובים על כיוון המדדים. אנו נמתין לימי המסחר הראשונים לשנת 2011 כדי ללמוד על "אפקט ינואר".
מאקרו בעולם: הנתונים על כלכלת ארה"ב ממשיכים להיות חיוביים. מדד האינדיקאטורים המשולבים שפורסם בשישי האחרון הצביע על העלייה הגבוהה ביותר בשמונת החודשים האחרונים בשיעור של 1.1%. הנתון בסופו של יום היה צפוי מכיוון שהנתון הוא סיכום של מספר נתוני מאקרו שהיו ידועים. נתונים אלו שפורסמו עד כה החודש הצביעו על שיפור במדדי הייצור, ירידה במספר מפוטרים ושיפור במכירות קמעוניות. תוצאות המאקרו בשילוב עם האישור הסופי של הקונגרס האמריקאי להאריך את הפטור על המיסים תרמו למסחר חיובי בשבוע האחרון. התבטאויות חיוביות של ברננקי על איתנות הצמיחה ואי שינוי הריבית הוסיפו לאווירה האופטימית.
מנגד, הורדת דירוג לאירלנד על ידי סוכנות הדירוג מודיס בחמש רמות ביום שישי, ובחינה נוספת של הדירוג של יוון העלו את רמת אי הוודאות והשפיעו לרעה על יום המסחר האחרון לשבוע באירופה. נוסף על אירופה, מודיס תבחן מחדש את איכות הדירוג של ארה"ב בגלל הגירעון המתעצם שלה ואי מתן מענה לכך בטווח המיידי. תהליך הבחינה יארך בין 12 ל 18 חודשים, ועל כן לא צפויה הורדת דירוג קרובה.
פגישה של האיחוד האירופי שהתקיימה בסוף השבוע לא הניבה החלטה משמעותית לה קיוו חלק מהמשקיעים. נציגי האיחוד חלוקים בדעתם על המשך הטיפול במשבר החובות והם לא מצליחים להציג חזית אחידה על הדרך הנכונה להחזיר את אירופה לצמיחה. ספרד מצידה הודיעה על העלאת גיל הפרישה מ- 65 ל– 67. האירו נחלש משמעותית כנגד הדולר האמריקאי ביום שישי לאחר תקופה של יציבות, וייתכן שמגמת ההחלשות תימשך בתחילת השבוע הנוכחי. חולשת האירו מול הדולר גורמת לעליה במחירי הסחורות אשר בד"כ נקובים בדולרים וכתוצאה מכך הדבר משפיע לרעה על מחירי המניות בארה"ב.
מילת סיכום לשבוע הקרוב: המסחר ימשיך להתנהל במגמה חיובית עד לסוף השנה. לא צפויים השבוע נתוני מאקרו שעלולים לשנות את תמונת הצמיחה בארה"ב. מספר קטן של חברות בארה"ב יפרסמו השבוע דוחות לרבעון הרביעי של 2010, אבל הזרם המשמעותי יגבר בחודש הבא. המצב הרגיש באירופה עלול למתן את העליות כפי שהיה בשבוע האחרון, והתחזקות הדולר האמריקאי מול האירו במידה שהמגמה תימשך עלולה להשפיע לרעה על השווקים. מחזורי מסחר נמוכים יחסית ליוו אותנו בשבוע האחרון בארה"ב. במחזורים נמוכים ניתן להטות כיווני מסחר, ולכן לא ניתן להסיק בשבועיים הקרובים על כיוון המדדים. אנו נמתין לימי המסחר הראשונים לשנת 2011 כדי ללמוד על "אפקט ינואר".
