מילת סיכום: השבוע הקרוב הינו דל יחסית לשבוע שעבר מבחינת נתוני המאקרו, ולכן צפוי שהשוק ימשיך להתחזק כהמשך המגמה של שבוע שעבר. המדדים קרובים לרמות שיא, ואם לא יתגבר לחץ מכירות ברמות האלו השווקים יקבלו חיזוק מהותי. בארה"ב אישורי תקציב בקונגרס צפויים לתפוס כותרות השבוע. הצד הרפובליקני מעוניין בצעדים לריסון התקציב בעוד ממשל אובמה מנסה לדחות פעולות כאלה על מנת להמשיך לתמוך בכלכלה האמריקאית. אי הסכמה בין הצדדים יכולה להעלות את התנודתיות בשווקים.
העליות במדדים מקבלות חיזוק נוסף מעסקאות של מיזוגים ורכישות. הצעות הרכש במחירים גבוהים ממחירי השוק נובעים בין היתר משילוב של ריבית נמוכה, קופת מזומנים דשנה שנובעת מתהליכי התייעלות, ואפשרות של חברות לגייס הון זול. העסקה המדווחת האחרונה נוגעת ל AT&T ורכישת טי מובייל, AT&T עלתה בשיעור של למעלה מ – 6% בשבוע האחרון. אציין שהעסקה אמורה לעבור אישורים רבים בין היתר גם רגולטורים ואישור העסקה עלול להיערך זמן רב, מספר חודשים - עד שנה. בתחום הפארמה זכתה חברת צ'פלון (CEPH) להצעת רכש שהעלתה את מחיר המניה בשיעור חד מ 58$ לכ- 76$ למניה. מיזוג אפשרי גם בין בורסת נאסד"ק לבורסת ניו יורק העלה את מחיר קבוצת NYX ב- 15%.
מאקרו בשבוע האחרון: חרף מספר לא קטן של סיכונים בשווקים עליהם כתבתי בשבוע שעבר המדדים ממשיכים לעלות בחדות. מזירת המאקרו קיבלנו נתוני ייצור חיוביים כסימן להמשך התרחבות הכלכלה האמריקאית, נוכחנו גם בעלייה ברמת הצריכה האמריקאית - איתות לאיתנות עסקית ותחושת ביטחון הצרכנים למרות העלייה במחירי הנפט. והנתון החשוב לשבוע שעבר היה נתוני האבטלה. התוצאה הייתה מעל הצפי עם תוספת של K216 משרות, נוסף על כך שיעור המובטלים ירד לרמה של 8.8%. אם מגמת הירידה באבטלה תימשך ותגיע לשיעור של 8%, צופים המשקיעים שגם הירידה במחירי הדירות תיבלם בהמשך השנה.
מדדים בשבוע שעבר, מדד ת"א 25 המשיך להתחזק מאז השפל האחרון בקצב גבוה והא מסיים שבוע נוסף בעליות מרשימות של כ- 3.2%, שבוע שלישי רצוף של עליות. המדדים בארה"ב מתקרבים לשבירת רמות השיא מאז תחילת המשבר של 2008 אליהם כבר הגיעו השנה בחודש פברואר. למעשה הדאו שבר את רמת השיא במהלך המסחר ביום שישי אבל נסוג קצת במהלך השעה האחרונה של המסחר. ברמה שבועית מדד ה – S&P עלה ב 1.42% עליה מצטברת של 4.2% בשבועיים, מדד הדאו עלה ב - 1.28%, ומדד נאסד"ק עלה 1.7%.
השבוע הקרוב בארה"ב: ביום שני ינאם ברננקי בנוגע ליציבות בנקאית פיננסית, ביום שלישי נתון חשוב- מדד השירותים בארה"ב, שצפוי להראות גידול משמעותי כהוכחה נוספת לשיפור בכלכלה האמריקאית, עוד בשלישי סיכום ישיבת הפד על החלטת הריבית, ברביעי וחמישי נתונים שבועיים שוטפים של נתוני אבטלה שבועיים ו- מלאי נפט.
פינה חמה: תאריכים חשובים לרבעון הקרוב:
11.04 – תחילת עונת הדוחות לרבעון הראשון של שנת 2011 בארה"ב, אלקואה תפרסם דו"ח.
18.04 – בשבוע זה פרסום הדוחות מתחיל לצבור תאוצה
27.04 – נאום ברננקי עם התייחסות לתוכנית רכישת האגח"ים.
מאי – המשך דיווחי חברות בארה"ב עבור הרבעון הראשון של 2011.
יוני – סיום רשמי לתוכנית רכישת האגח"ים של ברננקי 2QE, אלא אם כן יוחלט לסיים אותה טרם יחלפו 6 חודשים מתחילת התוכנית. נכון להיום לא צפוי 3QE. הפסקת קניות של אגחי"ם שקולה במידה מסוימת להידוק מוניטארי, שלאחריו צפויה העלאת ריבית. תוצאות אפשריות כוללות לחץ על תשואות האג"ח של ארה"ב ל 10- שנים לכיוון 4%, ישנם משקיעים שסבורים שללא תוכנית המשך נראה ירידה בקצב הצמיחה מה שעלול להוביל לירידה במחירי הסחורות וירידה במחירי המניות.
יוני – בחירות בפורטוגל שלאחריה סביר שיאלצו להכריע בסוגית הסיוע. בעקבות חבילת הסיוע לפורטוגל, יעבור הלחץ של קרנות גידור ומשקיעים לאיטליה וספרד. תרחיש אשר שעלול להגביר את הלחץ על האגחים של אותן מדינות ובהמשך לגרור עליית תשואות וכך להרע את מצבן בגיוס חוב. תוכנית סיוע לספרד הינו תרחיש שהאיחוד יתקשה להוציא לפועל.
העליות במדדים מקבלות חיזוק נוסף מעסקאות של מיזוגים ורכישות. הצעות הרכש במחירים גבוהים ממחירי השוק נובעים בין היתר משילוב של ריבית נמוכה, קופת מזומנים דשנה שנובעת מתהליכי התייעלות, ואפשרות של חברות לגייס הון זול. העסקה המדווחת האחרונה נוגעת ל AT&T ורכישת טי מובייל, AT&T עלתה בשיעור של למעלה מ – 6% בשבוע האחרון. אציין שהעסקה אמורה לעבור אישורים רבים בין היתר גם רגולטורים ואישור העסקה עלול להיערך זמן רב, מספר חודשים - עד שנה. בתחום הפארמה זכתה חברת צ'פלון (CEPH) להצעת רכש שהעלתה את מחיר המניה בשיעור חד מ 58$ לכ- 76$ למניה. מיזוג אפשרי גם בין בורסת נאסד"ק לבורסת ניו יורק העלה את מחיר קבוצת NYX ב- 15%.
מאקרו בשבוע האחרון: חרף מספר לא קטן של סיכונים בשווקים עליהם כתבתי בשבוע שעבר המדדים ממשיכים לעלות בחדות. מזירת המאקרו קיבלנו נתוני ייצור חיוביים כסימן להמשך התרחבות הכלכלה האמריקאית, נוכחנו גם בעלייה ברמת הצריכה האמריקאית - איתות לאיתנות עסקית ותחושת ביטחון הצרכנים למרות העלייה במחירי הנפט. והנתון החשוב לשבוע שעבר היה נתוני האבטלה. התוצאה הייתה מעל הצפי עם תוספת של K216 משרות, נוסף על כך שיעור המובטלים ירד לרמה של 8.8%. אם מגמת הירידה באבטלה תימשך ותגיע לשיעור של 8%, צופים המשקיעים שגם הירידה במחירי הדירות תיבלם בהמשך השנה.
מדדים בשבוע שעבר, מדד ת"א 25 המשיך להתחזק מאז השפל האחרון בקצב גבוה והא מסיים שבוע נוסף בעליות מרשימות של כ- 3.2%, שבוע שלישי רצוף של עליות. המדדים בארה"ב מתקרבים לשבירת רמות השיא מאז תחילת המשבר של 2008 אליהם כבר הגיעו השנה בחודש פברואר. למעשה הדאו שבר את רמת השיא במהלך המסחר ביום שישי אבל נסוג קצת במהלך השעה האחרונה של המסחר. ברמה שבועית מדד ה – S&P עלה ב 1.42% עליה מצטברת של 4.2% בשבועיים, מדד הדאו עלה ב - 1.28%, ומדד נאסד"ק עלה 1.7%.
השבוע הקרוב בארה"ב: ביום שני ינאם ברננקי בנוגע ליציבות בנקאית פיננסית, ביום שלישי נתון חשוב- מדד השירותים בארה"ב, שצפוי להראות גידול משמעותי כהוכחה נוספת לשיפור בכלכלה האמריקאית, עוד בשלישי סיכום ישיבת הפד על החלטת הריבית, ברביעי וחמישי נתונים שבועיים שוטפים של נתוני אבטלה שבועיים ו- מלאי נפט.
פינה חמה: תאריכים חשובים לרבעון הקרוב:
11.04 – תחילת עונת הדוחות לרבעון הראשון של שנת 2011 בארה"ב, אלקואה תפרסם דו"ח.
18.04 – בשבוע זה פרסום הדוחות מתחיל לצבור תאוצה
27.04 – נאום ברננקי עם התייחסות לתוכנית רכישת האגח"ים.
מאי – המשך דיווחי חברות בארה"ב עבור הרבעון הראשון של 2011.
יוני – סיום רשמי לתוכנית רכישת האגח"ים של ברננקי 2QE, אלא אם כן יוחלט לסיים אותה טרם יחלפו 6 חודשים מתחילת התוכנית. נכון להיום לא צפוי 3QE. הפסקת קניות של אגחי"ם שקולה במידה מסוימת להידוק מוניטארי, שלאחריו צפויה העלאת ריבית. תוצאות אפשריות כוללות לחץ על תשואות האג"ח של ארה"ב ל 10- שנים לכיוון 4%, ישנם משקיעים שסבורים שללא תוכנית המשך נראה ירידה בקצב הצמיחה מה שעלול להוביל לירידה במחירי הסחורות וירידה במחירי המניות.
יוני – בחירות בפורטוגל שלאחריה סביר שיאלצו להכריע בסוגית הסיוע. בעקבות חבילת הסיוע לפורטוגל, יעבור הלחץ של קרנות גידור ומשקיעים לאיטליה וספרד. תרחיש אשר שעלול להגביר את הלחץ על האגחים של אותן מדינות ובהמשך לגרור עליית תשואות וכך להרע את מצבן בגיוס חוב. תוכנית סיוע לספרד הינו תרחיש שהאיחוד יתקשה להוציא לפועל.
אין תגובות:
הוסף רשומת תגובה